东吴证券：理邦仪器（300206）-2020年年报点评：收入好于我们预期，疫情加快公司发展步伐

理邦仪器(300206)投资要点事件：公司2020年实现营业收入23.2亿元，同比增长104.1%；实现归母净利润6.5亿元，同比增长395.4%；实现扣非后归母净利润6.1亿元，同比增长433.1%，收入好于我们预期，归母净利润不及我们预期。公司拟每10股派发现金红利4.3元，股息率为2.42%。Q4收入持续高速增长，资产减值损失及费用增加拖累单季度业绩：分季度看，Q4单季度实现收入4.2亿元，同比增长33.7%，实现归母净利润1721万元，同比增长减少9%，实现扣非后归母净利润1092万元，同比减少44.6%，主要是四季度公司计提商誉减值准备2177万元以及财务费用增加所致。2020年公司销售费用为3亿元，同比增长20%，销售费用率为13.14%，同比下降9.2个百分点；管理费用为1亿元，同比增长10.9%，管理费用率为4.34%，同比下降3.65个百分点；财务费用为2964万元，同比增长851.5%，财务费用率为1.28%，同比上升1.63个百分点，主要系汇率变动所致。抗疫产品高速增长，国内销售基本恢复：2020年公司抗疫类产品海外需求旺盛，，监护产品和体外诊断业务持续高速增长。