西南证券：金丹科技（300829）-丙交酯项目试车，禁塑令带来广阔市场空间

金丹科技(300829)事件：公司发布2020年业绩快报，2020年全年公司实现营业收入10.3亿元，同比增厚17.8%，归属上市公司股东的净利润为1.2亿元，同比增长3.1%；四季度公司实现营业收入3.1亿元，同比增长32.1%，归属上市公司股东的净利润为0.16亿元，同比下降25.4%。价格传导存在滞后，玉米涨价影响公司利润：公司2020年收入、利润均有增长，但利润增幅小于收入的原因在于2020年主要原材料玉米价格持续上涨，2020年Q1-Q4河南玉米平均收购价分别为1956、2082、2309和2406元/吨，同比分别上涨1.9%、7.8%、14.2%、24.4%，Q2-Q4环比分别上涨6.4%、10.9%、4.2%。在原料上涨的压力下，公司主要产品乳酸、乳酸盐价格虽有所上涨，但受合同约束，价格向下传导有一定滞后性。此外，公司约有三成的收入来自海外，期内人民币持续升值造成出口产品单位收入降低，汇兑损益增加。公司为乳酸行业龙头，PLA扩张有望成为乳酸新增长点：乳酸行业高度集中，产能CR5达到82.3%。公司乳酸产能国内第一，全球第三，国内产能占比为45.2%，达12.8万吨。除在建