天风证券：新宝股份（002705）-外销业务表现优异，整体业绩符合预期

新宝股份(002705)事件：公司发布20年业绩快报，全年公司实现收入131.8亿元，同比+44.4%，业绩11.2亿元，同比+62.4%；其中，20Q4公司收入40.6亿元，同比+76.9%，业绩2.1亿元，同比+22.4%。外销业务表现优异，内销业务占比提升根据公司20A业绩快报中披露的数据，公司收入20年全年同比+44.4%，对应全年营业收入131.8亿元，其中，20Q4公司收入40.6亿元，同比+76.9%，环比Q3单季度收入增速有明显提升。分内外销来看，20年公司全年外销收入约102亿元，同比增长约40%，其中，20Q4公司外销收入约33亿元，同比增长约90%，Q4公司收入的优异表现主要来自海外疫情不确定下的外销订单大幅提升。20年公司全年内销收入约30亿元，同比增长约65%，其中，20Q4公司内销收入约8亿元，同比增长约45%，国内销售占比进一步提升。整体业绩符合预期，汇率波动带来部分亏损20年公司归母净利率8.5%，同比+0.9pct，公司盈利能力进一步加强，其中，20Q4单季度公司归母净利率5.1%，19Q4单季度则为7.3%，同比-2.3pct。一方面，20Q4公司并