天风证券：宁波银行（002142）-王者归来，利润增速近10%

宁波银行(002142)事件：2月26日公司发布2020年业绩快报：全年归母净利润同比增长9.73%（前三季度同比增长5.22%），营收同比增长17.19%（前三季度同比增长18.42%）。全年年化加权ROE14.90%（前三季度年化加权ROE16.37%），同比下降2.20pct。点评：业绩增速接近10%，居已披露数据同业之首公司全年归母净利润同比增速较前三季度提升4.52pct，以接近10%的增速在已披露业绩快报的上市银行中稳居第一，远优于城商行全年-14.52%的整体增速水平。公司高成长特性显著，我们预计其全年归母净利润同比增速有望连续第三年蝉联上市银行榜首。公司全年营收同比增速较前三季度小幅下降1.24pct至17.19%，在已披露业绩快报的上市银行中位居第二。根据我们测算，业绩增速反弹主要得益于在保持资产质量领先的同时，提升拨备反哺利润的效果。全年净息差较前三季度稳中向好。营收增速小幅下降可能是由于市场利率上行使公允价值变动损益的贡献边际下降所致。不良率环比持平，拨备覆盖率维持500%以上根据我们测算，公司阶段性地加大了不良贷款确认与核销力度，2020Q4单季度年化不良贷款生