民生证券：麦格米特2020年业绩快报点评：业绩持续改善，彰显平台型企业发展韧性

麦格米特(002851)一、事件概述2月26日，公司发布业绩快报，2020年度实现营收33.98亿元，同比下降4.54%；归母净利润4.03亿元，同比增长11.74%；基本每股收益0.84元。2020Q4实现营收9.42亿元，同比增长3.77%；归母净利润1.24亿元，同比增长45.85%。二、分析与判断公司经营韧劲彰显，若剔除可转债财务费用影响去年归母净利润增长15.84%公司去年一季度业绩受疫情影响明显，二季度起业绩逐步恢复，三、四季度加速增长，在新能源汽车业务大客户销量大幅下滑的形势下，营收小幅下滑，利润仍实现11.74%增长。若剔除公司发行可转债的财务费用影响，利润加回1484万元后，对应去年归母净利润4.18亿元，同比增长15.84%。由于低毛利的新能源汽车业务收入占比大幅下降，整体毛利率上升明显。工业自动化、工业电源业务快速增长，公司市占率较低高增长有望延续去年3月起国内工控行业需求旺盛，而外资品牌受海外疫情影响供应紧张，进口替代进程加速。公司工业自动化业务目前主要服务于各细分市场头部客户，市场份额仍很低有较大提升空间，工业焊机、工业微波及采油设备等快速发展，具有较大增长潜