天风证券：杭州银行（600926）-又一个利润增速超5%的上市银行

杭州银行(600926)事件：2月26日公司发布2020年业绩快报：全年归母净利润同比增长8.22%（前三季度同比增长5.11%），营收同比增长15.85%（前三季度同比增长16.24%）。全年年化加权ROE11.15%（前三季度年化加权ROE12.76%），同比下降1.00pct。点评：业绩增速迎来拐点，营收保持双位数增长全年归母净利润同比增速较前三季度提升3.11pct至8.22%，为2020年以来首次迎来向上拐点。公司是第三家归母净利润同比增速超过5%的上市银行，在已披露业绩快报的上市银行中位居第二。城商行全年业绩同比增速较前三季度下降8.93pct至-14.52%，公司业绩呈现亮眼表现。公司全年营收同比增速较前三季度小幅下降0.38pct，但仍保持15.85%的双位数较快增长，增速在已披露业绩快报的上市银行中位居第三。根据我们测算，公司业绩加快释放，主要源于所得税和拨备的拖累减轻，其次，成本费用和规模等方面也具有一定正面贡献。全年净息差较前三季度稳中向好。不良率创近8年新低，拨备覆盖率达历史最高水平公司继续加大不良贷款确认与核销力度，进一步夯实资产质量。根据我们测算，2020Q