天风证券：用友网络（600588）-并购大易云，深化云转型

用友网络(600588)事件：公司发布公告：拟以2.83亿元受让申刚正、王瑛等持有的上海大易云56.57%的股权。受让完成后，公司持有大易云84.74%股权，大易云成为公司的控股子公司。点评：人力资源是大赛道，HR系统在企业信息化建设上有重要意义据iResearch报告，2019年我国HRSaaS市场规模19.3亿，预计2023年整体市场规模将达到70.7亿，复合增长率超过38%。同时，人力资源是企业最基础、最核心的资源之一，HRM系统在企业信息化建设中具有重要意义，以HR系统为中心，可实现异构系统间流程及数据做深度融合，公司在人力资源继续发力，意义重大。大易云将在产品与渠道端与公司进行深度融合大易云现有基础业务保持稳定发展，云招聘管理产品线续费率维持在85-90%，同时具备了拓展新产品线的业务基础和渠道资源。大易云未来会在产品研发和市场推广方面保持高强度投入水平，销售费用率、研发费用率维持较高水平。在此基础上，未来云招聘管理产品线以外的新产品可以顺利上线与销售。大易云未来客户续费率有望突破更高水平。未来，大易云将全面成为用友人力云服务的重要组成，扩展了用友云服务的能力。用友网络将通过