华金证券：新股覆盖研究：朗信电气

朗信电气(920220) 投资要点 5月13日有一只北交所新股“朗信电气”申购，发行价格为28.29元/股、发行市盈率为12.00倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。 朗信电气（920220.BJ）：公司主营业务为汽车热管理零部件产品的研发、生产及销售，主要产品包括电机总成、电子风扇、电子水泵、空调鼓风机等。公司2023-2025年分别实现营业收入10.31亿元/13.01亿元/14.11亿元，YOY依次为54.25%/26.16%/8.52%；实现归母净利润0.81亿元/1.16亿元/1.32亿元，YOY依次为79.29%/43.25%/13.10%。根据公司初步预测，2026H1营业收入较2025年同比增长0.85%至17.65%，归母净利润同比增长1.49%至12.76%。 投资亮点：1、公司控股股东兼核心大客户银轮股份为国内热管理领域头部企业；双方有望深化业务协同，持续增强公司长期经营韧性。公司控股股东为银轮股份，合计持有46%的股权；同时公司系银轮股份热管理相关模块的电驱动零部件主