国海证券：食品饮料行业周报：Q2机构持仓明显回落，板块或走出底部趋势

投资要点：1、情绪改善趋势明确，板块继续反弹。上周一级子行业中食品饮料涨幅0.17%，跑赢上证综指（-2.16%）2.33个百分点。前期板块受消费复苏信心疲弱、市场风格等因素影响持续回调，估值已回调至合理偏低位置。上周板块受地产及民营经济刺激政策落地、机构持仓环比下降等外部因素催化继续反弹。各细分行业中零食涨幅最大（上涨2.94%），其次涨幅较大的是软饮料和肉制品，涨幅分别为1.53%和0.79%。个股方面，熊猫乳品（+32.50%）、黑芝麻（+18.97%）、麦趣尔（+15.58%）、桂发祥（+13.30%）、一鸣食品（+9.48%）等领涨。2、Q2食饮板块减仓明显，超配比例为2017Q2以来最低。按重点持仓数据计算，2023Q2食品饮料持仓占公募基金股票投资市值的6.25%（标配6.04%），环比下降1.40pct，配置比例回到2018年下半年水平（2018年底为5.61%），而超配比例为2017年之后最低水平（2017Q2为2014年之后食品饮料板块首次出现超配，超配比例0.44%）。板块持仓集中度环比进一步提升，扣除茅五泸后已经是低配。Q2茅五泸持仓比例分别为2.14%/0.9