东吴证券：航发动力（600893）-2023年中报点评：盈利能力具备持续性，下游市场放量明显

航发动力(600893)事件：2023年8月30日，公司公布2023半年报，实现营业收入177.75亿元，同比上升20.05%；归母净利润7.25亿元，同比上升11.35%；扣非净利润5.52亿元，同比增长16.58%。投资要点2023H1营收同比增长20.05%，盈利能力稳健。2023上半年公司营收177.75亿元，同比增长20.05%，主营业务收入175.15亿元，其中航空发动机制造及衍生产品营收164.97亿元，同比增长20.46%，2023年Q2公司归母净利润6.37亿元，同比增长8.92%。2023上半年销售毛利率11.90%，销售净利率4.37%，公司ROE（加权）为1.87%，盈利能力上升。公司上半年账面存货340.59亿元，合同负债161.75亿元，随着公司生产规模扩大，未来增长具有持续性。优化民航发动机交付能力，募投项目有望发挥效益。公司于2023年7月发布公告，将公司内部民用航空发动机制造业务转移至莱特公司，并进行增资扩股，引入30%外部资本对其增资。此次增资将优化公司新产品研制能力，提高民用航空发动机批量交付能力，满足下游民用航空发动机需求。此外，公司在2023年