东海证券：银行行业周报：经营韧性或主要受益于存量风险化解

投资要点：本周观察：银行业2022Q4监管数据彰显较强经营韧性，尤其大型银行资产质量与利润增速的表现超我们预期。结合监管数据及中小银行业绩快报，我们推断主要原因在于2022年Q4减值计提、不良确认和核销降至近年低位，与近年同期相比，弱季节性非常明显。利用计提弹性平滑业绩波动是我国商业银行普遍做法，但参照近年业绩表现，用保利润动机单独解释Q4减值计提大幅下降略显无力。我们认为2022年Q4减值计提弱季节性更多体现近年存量风险化解良好成效，这在监管实践和上市公司资产质量指标中均能找到有力证据。行情跟踪：2023/2/13-2023/2/26，银行（中信）指数-0.25%，沪深300指数-1.99%。子板块中，国有行、股份行、城商行、农商行指数分别+0.43%、-1.37%、-1.23%、+0.60%。30个一级行业（中信）中，银行指数位居第21位。中西部城商行与江浙农商行表现靠前：长沙银行（+10.04%）、瑞丰银行（+4.98%）、成都银行（+2.65%）、苏农银行（+2.47%）、江阴银行（+1.18%）表现前五；江浙地区城商行表现靠后：宁波银行（-4.62%）、南京银行（-2.36%