东吴证券：同花顺（300033）-2022年报点评：业绩符合预期，AI技术应用打开业绩增长空间

同花顺(300033)投资要点事件：2022年公司实现营业收入35.6亿元，同比增长1.4%；实现归属上市公司股东的净利润16.9亿元，同比下降11.5%。2022Q4公司实现营业收入12.8亿元，同比下降3.1%；实现归属上市公司股东的净利润8.1亿元，同比下降12.1%。公司四季度业绩情况符合我们预期。证券市场低迷压力下，业绩稳健增长凸显韧性。根据WIND2月28日统计，2022年A股市场成交额同比下降12.9%；4Q22A股市场成交额同比下降24.9%，环比下降15.4%。受证券市场波动、新冠疫情等因素影响，2022年公司增值电信服务、软件销售及维护、基金销售等业务收入同比变动-4.95%/-3.72%/-32.76%；但受益于广告投放需求提升及AI技术对广告投放效果赋能，公司广告及互联网业务推广服务同比增长18.9%；整体营收仍保持同比略增，业绩韧性凸显。利润率略有下降，主因公司加大研发投入。2022年，公司毛利率达89.6%，同比下降1.8pct；公司销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为10.3%/4.5%/30.0%，同比提升0.7/0.4/6.4pct。研发费用率大幅