西南证券：苏美达（600710）-2026年半年报点评：双链协同平滑周期，船舶订单饱满

苏美达(600710) 投资要点 事件：苏美达公布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入664.22亿元，同比增长19.66%；实现归母净利润6.93亿元，同比增长6.62%；实现扣非归母净利润6.30亿元，同比增长6.19%。其中Q2单季度实现营业收入352.87亿元，实现归母净利润3.83亿元。上半年公司实现进出口总额69.5亿美元，同比增长13.1%，其中出口37.2亿美元，同比增长27%。 双链协同质效提升，多元产业平滑周期。公司深化“产业链+供应链”双链协同发展格局，经营业绩稳中有进、进中提质。供应链运营方面，坚定践行“蓝海战略”，深化国际化布局，2026年上半年供应链运营实现收入510.66亿元，同比增长24.56%，毛利润为9.9亿元，同比增长61.69%。产业链聚力提质拓新，持续推进核心产品迭代创新，优化业务与产品结构，经营发展质效实现稳步向好提升。2026年上半年产业链实现收入152.88亿元，同比增长6.22%，毛利润为30.72亿元，同比增长8.95%。 船舶板块利润稳健增长，在手订单饱满。公司船舶制造与航运业务利润实现稳健增长，新获35艘船舶制造