天风证券：家用电器天风问答系列：如何看待全球清洁电器市场空间及发展趋势？

1.如何看待全球清洁电器市场空间及发展趋势？此处我们将通过研究全球清洁电器市场规模和行业格局来探求国内品牌在全球市场中的成长空间。分国家看，全球清洁电器市场中美国市场领先，中国市场占比逐渐上升，其余市场较为分散。分品类看，桶式吸尘器占比仍最大，其次是推杆和立式。从全球市场看，扫地机和洗地机在清洁电器中的占比较小，未来仍有较大的提升空间。分品牌看，全球清洁电器市场有向核心品牌逐渐集中的趋势。国内品牌科沃斯（不包括添可）/石头/小米20年全球市占率占比较低，对标iRobot的市占率在全球将有一倍的提升空间，对标戴森的市占率则有四倍左右的提升空间。2.近期小家电行业景气度如何？10月小家电景气度呈现波动增长，大促临近使高客单价产品成交延后。我们选取景气度较为分化的厨房小家电行业，将产品分为刚需和可选品两大类分别研究其成交景气度的情况。综合厨房小家电刚需和长尾品类Q3及10月的情况，我们认为厨房小家电品类在去年上半年高基数和今年初散发疫情带来的需求集中释放后，进入三季度整体增长有所恢复。但需要注意的是，厨小电恢复过程中预计有一定波动，仍需密切观察如双十一等大促节点的最终成交数据，以及供给端成本