东吴证券：机械设备行业：10月挖机销量同比-31%，国内市场阶段性承压

投资要点10月挖机销量同比-31%，低于CME此前-27%预期2021年10月挖机销量18,964台，同比-30.6%，低于此前CME同比-27%预期。其中国内销量12,608台，同比-47.2%；出口6,356台，同比+84.8%，好于CME此前预期+74%，单月出口再创新高。从结构上看，10月小/中/大挖销量分别为7,764/3,069/1,775台，分别占比61.6%/24.3%/14.1%，同比+1.6/-2.8/+1.2pct，下游地产承压，中挖占比下降。2021年1-10月累计销售挖机298,302台，同比+13.1%；其中国内销售244,920台，同比+3.5%；出口53,382台，同比+96.8%；出口销量占总销量比重17.9%，维持上行趋势。海外市场复苏、国产品牌全球化驱动下，出口继续保持高速增长。国内市场阶段性承压，头部企业经营稳健10月挖机销量同比增速低于预期，主要系：（1）基建+地产两大下游阶段性承压：房地产调控升级，9月单月房屋新开工面积同比-13.5%；基建复苏不及我们预期，9月单月投资完成额同比-4.5%。（2）建材价格上涨，叠加限电停产带来的不确定性，开