西南证券：盘古智能（301456）-国内外市场拓展顺利，业绩稳定增长

盘古智能(301456)投资要点事件：公司发布2023年中报，2023H1实现营收1.86亿，同比+39.7%；实现归母净利润0.58亿，同比+31.8%；实现扣非归母净利润0.56亿，同比+36.0%。单季度来看，Q2实现营收0.98亿，同比+38.1%，环比+11.9%；实现归母净利润0.29亿，同比+22.9%，环比-0.9%。集中润滑系统+液压系统国内外市场拓展顺利，公司业绩稳定增长。公司积极开拓集中润滑系统和液压系统在国内、国外的风电及非风电市场，目前产品处于快速放量阶段。集中润滑系统及配件：国内市场保持下游客户订单开拓，海外市场渗透率迅速提升，营收稳定增长；2023H1，该业务实现营收1.6亿元，同比+36.5%，占比约86%，毛利率为50.1%，同比-3.9pp，毛利率下滑主要系2022H2产品实施价格调整，目前整体价格维持稳定。液压系统及配件：公司液压泵站产品进入上海电气、东方电气等核心客户供应链，得到客户认可追加订单，同时公司开拓的新客户采购进入小批量供货阶段，营收高速增长。2023H1，该业务实现营收0.25亿元，同比+62.3%，占比约13%，毛利率为33.0%，