山西证券：农业行业周报：猪价延续跌势，生猪行业亏损压力加大

本周（3月23日-3月29日），沪深300指数涨跌幅为-1.41%，农林牧渔板块涨跌幅为-2.94%，板块排名第29；子行业中果蔬加工、水产养殖、其他种植业、食品及饲料添加剂、种子表现位居前五。 本周猪价跌势延续，生猪养殖利润亏损继续扩大。截至3月27日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为9.35/10.26/9.38元/公斤，环比上周分别-5.08%/-3.30%/-5.06%；平均猪肉价格为15.73元/公斤，环比上周-1.56%；仔猪平均批发价格16.50元/公斤。截至3月27日，自繁自养利润为-344.24元/头，环比上周下滑约46.56元/头；外购仔猪养殖利润为-189.87元/头，环比上周下滑约48.39元/头。 饲料行业的竞争已经从单纯的产品竞争逐渐进入到产业链价值的竞争，行业加速整合，市场份额进一步往具有研发优势、规模优势、产业链配套服务优势等头部企业集中。在行业整合的大趋势下，我们看好海大集团的机 会：（1）公司凭借高效的内部管理、有效的业务激励、以及突出的产业链 服务优势，国内市场份额得到持续提升；（2）亚非拉地区饲料业务的市场容量大，仍属一片“蓝海”，公司海外饲