中银证券：中银晨会聚焦-260421

重点关注 【策略研究】策略周报*王君高天然。A股交易逻辑或将呈现扩散化态势，盈利因子短期内或将成为交易主线。 【交通运输】交通运输行业周报*王靖添。霍尔木兹海峡通行情况出现反复。据央视新闻，4月17日伊朗宣布民用船只必须通过伊朗指定航线通行，军用船只仍禁止通过，所有船只通行均须与伊方协调。据船视宝数据显示，17日霍尔木兹海峡通行16艘，载重吨49.57万吨。但随后伊朗以美国违反停火承诺、未解除封锁为由，宣布恢复对海峡的严格控制。受上述因素影响，油运市场价格仍处于高位水平。截至2026年4月17日，中东-中国航线中VLCC标准航速与经济航速的TCE分别为351004/340942美元/天，环比-4.07%/-4.08%，同比+545.67%/+534.13%。 【有色金属】有色金属行业周报*王靖添何贯嘉。本周金属价格普遍上涨，镍价受印尼政策影响表现更优，国内铜库存持续去化，环比上月下降41.51%，下游补库意愿强烈。本周印度BALCO电解铝厂因配套电厂爆炸导致43.5万吨新建产能爬坡延期，年内有效增量存疑，边际缓解全球电解铝供给压力；美国Mt.Holly工厂5万吨复产项目正式投产，但体量