中银证券：中银晨会聚焦-260414

重点关注 【策略研究】策略点评*王君高天然。创新药韧性逻辑凸显，但弹性逻辑兑现不足。 【电力设备】当升科技*武佳雄李扬。公司发布2025年年报，全年实现盈利6.32亿元，同比增长34.02%。公司锂电材料销量实现同比大幅增长，新型电池材料有望放量。维持增持评级。 【食品饮料】巴比食品*邓天娇李育文。巴比食品发布2025年年报。2025年公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为18.6/2.7/2.5亿元，同比增速分别为+11.2%/-1.3%/+16.7%。 【计算机】国产算力链三箭齐发*杨思睿郑静文。近期，工信部印发《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》，商务部等6部门发布《关于更好服务实体经济推进电子商务高质量发展的指导意见》；根据OpenRouter平台数据，中国模型在全球开源AI智能体HermesAgent的调用量中包揽前三名，并以周调用量12.96万亿Token连续第五周超越美国，标志着国产模型已从“跟跑”迈入“领跑”阶段；深圳建成全国首个采用全栈自主可控技术的万卡级智算集群，全部基于国产先进芯片和“昇腾+CANN”软硬件生态，标志着国产算力底座实现重大突破