西南证券：杰瑞股份（002353）-2023年三季报点评：业绩稳健增长，期待北美市场电驱破局

杰瑞股份(002353)投资要点事件：公司发布2023年三季报，2023年前三季度实现营收87.6亿元，同比增长23.1%；实现归母净利润15.6亿元，同比增长4.6%。Q3单季度来看，实现营业收入33.4亿元，同比增长30.7%，环比增长6.2%；实现归母净利润5.2亿元，同比增长1.6%，环比减少24.7%。营收增长符合预期。“油气+新能源”双主线进展顺利，短期业务结构变化导致毛利率下降。油气领域，2023年9月22日，杰瑞装备与瑞典阿法拉伐集团签署战略合作协议，双方将协同开拓海工业务，在海洋工程、高端装备制造、新能源等领域，建立优势互补、资源共享的战略合作关系，此次合作将加速公司在海工领域的发展。新能源领域，杰瑞新能源锂离子电池负极材料项目全产线拉通，已实现批量生产，产能持续攀升，订单项目不断交付，运营情况良好，截止2023年9月，已完成生产或正在生产中的产品达4000吨以上。毛利率方面，2023年前三季度，公司综合毛利率为33.5%，同比减少0.8个百分点；Q3单季度为30.0%，同比减少4.1个百分点，环比减少5.4个百分点，毛利率下降主要系低毛利率业务区域本期贡献较多收入，