东海证券：食品饮料行业周报：上层推动，修复持续，稳步向上，关注Q1

市场表现：（1）食品饮料板块：本周食品饮料板块较上周收盘下跌4.59%，较上证综指下跌1.64pct，较沪深300指数下跌0.63pct，在31个申万一级板块中排名24位。（2）细分板块：本周子板块悉数下跌，乳品、休闲食品和调味发酵品跌幅居前，分别为5.97%、5.36%和5.04%。本周各板块PE（TTM）悉数下跌。年初至今，所有板块均下跌。（3）个股方面：本周涨幅前三名为甘源食品、*ST西发和千味央厨，分别上涨4.4%、3.1%和2.6%。跌幅前三为绝味食品、黑芝麻和香飘飘，分别下跌11.3%、9.1%和9.1%。白酒：全年观点乐观，谨慎看待Q1。场景修复逻辑中，整体消费估值趋于合理。但长期来看，“坚持实施扩大内需战略”政策驱动需求，短期来看，场景修复从餐饮向旅游、购物中心、街边客流传导仍在持续，Q2低基数下，消费市值变化从估值走向业绩，从贝塔走向阿尔法明确。当下，在1月初仍存消费2次冲击及部分行业成本高企背景下，谨慎看待Q1，关注Q1有望超预期标的（五粮液、口子窖、古井贡酒、洋河股份等），以及继续保持相对乐观。具体来看，白酒方面，目前白酒板块基本面动销的表现正在从两端（高端宴请送