华西证券：房地产行业2021年1-9月数据点评：数据全面回落，政策有望边际改善

国家统计局公布数据显示，2021年1-9月，商品房销售面积130332万平方米，同比增长11.3%，商品房销售额134795亿元，同比+16.6%。全国房地产开发投资112568亿元，同比+8.8%。销售继续下行，政策底预期加强1-9月销售面积同比+11.3%，较2021年1-8月下降4.6pct，较2019年同期增长9.4%，复合增速达4.6%，销售金额同比+16.6%，较2021年1-8月下降6.2pct，较2019年同期增长20.9%，复合增速达9.9%。销售持续下滑主要受调控政策及上年高基数因素影响，但两年复合增速数据仍表现良好。展望四季度，银行放款有望边际放松，市场对政策底部的预期有所加强，虽然受各项调控以及高基数影响，单月销售增速仍将保持下滑，但全年累计增速仍将具备韧性，维持正增速。投资下滑，新开工回暖，竣工回落，土地市场有所修复2021年1-9月房地产投资同比+8.8%，较2021年1-8月下降2.1pct，继续保持一定程度增长，较2019年同期增长14.9%。2021年1-9月新开工增速同比下降4.5%，较2021年1-8月下降1.3pct，较2019年同期下降7.7%