东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：港口煤价坚挺，预计后续维持震荡走势

行业近况 本周（2月24日至2月27日）港口动力煤现货价环比上涨29元/吨，报收751元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量174.90万吨，环比上周增加36.4万吨，增幅26.28%；本周产地供应来看，节后陆续恢复生产，港口供应量略有提升。 需求端，本周环渤海四港区日均调出量167.35万吨，环比上周增加23.13万吨，增幅16.03%；日均锚地船舶共116艘，环比增幅7.64%；环渤海四港区库存端2396.80万吨，环比上周增加42.40万吨，增幅1.80%。本周港口调出量增加，库存环比虽有增加，但现货低价盘较少，带动煤价坚挺上涨。 我们分析认为：本周港口动力煤基本面依旧较弱，节后下游工业电厂需求弱势修复，叠加气温较高居民需求不强，预计煤价维持震荡走势。估值与建议： 仍旧关注保险资金增量；保费收入维持正增长，且向头部保险集中。固收类资产荒依旧，叠加红利资产已经高位，所以关注权益配置变化，预期更青睐于资源股。 核心推荐动力煤弹性标的。弹性依次产地自西向东标的，且低估值标的：建议关注昊华能源，广汇能源。 风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。