国海证券：煤炭开采行业周报：中国神华、兖矿能源高比例分红，继续推荐低估值高股息资产

投资要点：（1）动力煤方面：产地方面，除个别煤矿工作面检修，生产整体平稳。进口方面，当前印尼处于斋月，离岸价保持平稳。澳煤方面，澳洲动力煤5500大卡到岸价为1000元/吨以上（含税），而秦皇岛5500大卡动力煤报价1100-1130元/吨，澳煤冲击可控。需求方面，虽然动力煤整体生产和需求进入淡季，沿海电厂日耗有所回落，但可用天数依然维持在16天左右低位，同时非电企业（化工、冶金、建材等）开工率有所上涨，北方港口库存继续下降，刚需采购不断释放，以及今年西南地区来水偏枯（三峡水电站等为代表），我们预计短期内价格高位震荡为主。（2）炼焦煤方面：产地方面，两会结束后产地生产持续恢复。进口方面，近期蒙煤较国内性价比优势减弱，下游采购积极性降低，本周甘其毛都口岸日均通关901车，环比下降53车。本周澳大利亚峰景矿主焦煤价格环比下降至348.8美元/吨，折算到中国到岸价约2820元/吨以上，而国内最新（截至3月24日）CCI柳林低硫主焦报价仅为2350元/吨，价格仍存在一定倒挂。需求方面，下游焦企盈利持续攀升，钢铁开工率持续小幅上升。考虑到三四月份钢铁行业开工旺季，下游钢铁开工率也在高位，同时当前