国信证券：蔚蓝锂芯（002245）-2023年中报点评：二季度量利显著改善，下半年需求有望持续回暖

蔚蓝锂芯(002245)核心观点公司2023H1实现净利润0.42亿元，同比-88%。公司2023H1实现营收22.50亿元，同比-41%；实现归母净利润0.42亿元，同比-88%；毛利率为13.20%，同比-3.58pct。公司2023Q2实现营收12.77亿元，同比-35%、环比+31%；实现归母净利润0.54亿元，同比-64%、环比扭亏为盈；毛利率为16.28%，同比+0.22pct、环比+7.12pct。国内需求温和向好，公司Q2电池销量环比明显增长。公司2023H1锂电池业务营收6.19亿元，同比-64%，毛利率为6.58%，同比-14.08pct。我们估计公司2023H1锂电池销量超0.8亿颗，其中Q2销量近0.5亿颗，环比增长近60%。在国内需求温和回暖以及海外中小电动工具厂采购增长的推动下，公司出货量明显增长。展望下半年，在海外电动工具头部企业去库存接近尾声、以及电动摩托车等场景持续开拓的背景下，公司电池出货量有望环比持续提升，我们预计2023年公司电池出货量有望达到2.5-3.0亿颗。产能利用率提升助推盈利能力改善。我们估计公司2023Q2锂电池单颗净利约为0.2-0