光大证券：基础化工行业周报：能耗双控限电限产背景下，化工龙头配置价值更为凸显

行情回顾：9月16日，发改委出台《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，方案中提出坚决管控高耗能高排放项目并鼓励地方增加可再生能源消费。近期，云南、江苏、内蒙古、陕西、青海、广东、贵州等多个省份（市、自治区）发布相关限电限产政策公告。受能耗双控影响，近期化工品价格上涨速率进一步提高。截至2021年9月24日，中国化工产品价格指数（CCPI）=5719，较2021年9月初上涨约9.1%。而与化工品价格趋势相反地，过去3个交易日内，中信基础化工和石油化工板块分别下跌约4.8%和3.8%。主要原因包括：（1）价格快速上涨背景下，对于下游需求的抑制致使相关企业产品销售可能受阻；（2）限电限产政策下，企业新建成或现有产能放量受阻，在建产能投产进度放缓，导致相关企业业绩释放进度可能不及预期。在当前能耗双控、限电限产的背景下，我们认为化工各细分行业的龙头企业优势将更为凸显，具有更高的配置价值。龙头企业具体的优势包括：（1）必选消费上游原料保供，高市占率龙头企业更具话语权，受限产措施影响或较低；（2）产业链一体化优势，保证能源充分利用；（3）具备先进技术设备，可有效落实节能环保。板块周涨跌情况：过去3