西南证券：皖维高新（600063）-业绩创新高，新材料项目打开成长空间

皖维高新(600063)投资要点事件：公司发布2022年年报，公司全年实现营收99.4亿元，同比+21.3%，实现归母净利润13.7亿元，同比+37.1%，实现扣非净利润13.7亿元，同比+36.6%。其中Q4实现营业收入26.6亿元，同比+35.8%，实现归母净利润0.75亿元，同比-81.8%。摊薄EPS0.63元，同比+23.5%。业绩创新高，发力高附加值差异化产品。2022年公司营收及归母净利润再创新高，主要系2020年至2022年年中，PVA产品价格一路走高，对全年业绩形成有力支撑，PVA年度均价1.8万元/吨，同比+18.6%，醋酸乙烯年度均价1.1万元/吨，同比-3.1%。2022年下半年开始PVA价格出现回落，四季受疫情影响各行业停工停产，需求大幅收缩，PVA均价从Q1的19648元/吨，跌至Q4的13033元/吨，跌破2021年15465元/吨均价。2022年湖南湘维有限公司复产，总产能增加10万吨，行业开工率70-80%，当前行业整体供大于求。公司是全国第一、世界前列的PVA龙头，具备一体化优势，配套45万吨电石产能，成本控制力强；采取差异化的竞争策略，2022年P