天风证券：银行专题：房地产风险对银行的冲击几何？

银行涉房业务风险整体可控银行参与房地产业务融资方式包括表内贷款、房地产债券、非标及相关ABS等等。简单估计，截至2021Q2末房地产业务风险合计敞口或约63万亿元。在本文中，我们考察银行在最差环境下的风险承受能力。对于表内贷款部分，在情形一（仅考虑涉房类贷款风险暴露）和情形二（全部信贷资产风险暴露）下，银行不良率最多分别上升5bp和53bp，拨备覆盖率最多分别下滑5.68pct和44.62pct至187.55%和148.61%。拨备水平仍然较为厚实，抵御风险能力较强。即便进一步拓展到上市银行层面，在悲观假设下绝大多数银行的拨备覆盖率仍然能维持在监管底线以上，资本充足率保持在充足水平。对于表外部分，表外部分的净值变动不会直接影响银行的盈利。而且银行理财产品中风险相对较高的房地产开发融资规模占比不大，我们估算比例可能不高于10.43%。近年来按照资管新规，银行也在逐步压缩高风险的非标占比。风险敞口进一步收缩。银行资产质量不断改善之所以银行显示出较强的风险承受能力，主要得益于其资产质量近年来持续夯实。2021Q2末，商业银行关注率加不良率较上年末下降29bp至4.12%，处于2016年以来的