天风证券：食品饮料行业研究周报：密切关注白酒价格波动，食品板块静待十月革命

行情回顾：食品饮料板块整体下跌，啤酒行业跌幅明显上周SW食品饮料下跌0.30%，沪深300下跌2.28%，板块整体下跌。分子行业看，上周啤酒行业下跌4.62%，白酒行业上涨0.33%，肉制品行业上涨0.67%，食品（综合）行业上涨0.28%，调味发酵品行业下跌2.29%，乳品行业下跌2.62%。上周观点：密切关注白酒价格波动，食品板块静待十月革命白酒：次高端白酒板块小幅震荡，我们认为近期仍需注意政策监管和部分地区的疫情反复，导致双节动销数据的不确定性，因此需依靠双节期间的动销数据以及三季报的业绩来作判断。当前我们维持短期中性谨慎的态度。高端白酒板块，在消费升级的背景下，公司依托高品牌壁垒进行提价及产品结构升级，从而带来业绩弹性，营收持续稳定增长。由于大众消费品及餐饮数据表现不乐观，市场判断疫情后居民消费水平还未恢复到理想状态。消费者短期消费能力的恢复不及预期只是外在影响因素，白酒企业提价及产品结构升级的能力没有出现本质变化，据此判断白酒的核心逻辑并未出现本质变化，只是短期受到大环境的影响。啤酒行业：短期数据或有承压，关注下半年提价催化及中长期配置机会。2021年1-8月，啤酒产量262