东吴证券：食品饮料行业跟踪周报：旺季来临，震荡中寻求超预期机遇

投资要点本周行情回顾：上周沪深300下跌3.14%，食品饮料行业下跌0.83%，相对沪深300指数超额收益2.31%，在SW行业分类下各行业总排名第5。子板块中，黄酒涨幅最大，上涨2.36%；软饮料跌幅最大，下跌7.21%。截至2021年9月17日，食品饮料指数市盈率为39.20，环比上升0.99个单位，高于历史均值6.14个单位；食品饮料的估值溢价率为199.24%，高于历史均值64.28pct。个股方面，涨幅排名居前的有华统股份、金种子酒、会稽山、山西汾酒、安井食品等；涨幅排名居后的有广东甘化、养元饮品、承德露露、中炬高新、莲花健康等。周观点：白酒：旺季来临，高档酒我们预计全年前高后低走势，全国化次高端景气度不减。茅台引领，高档酒运营平稳动销稳定增长，三季度超市场预期潜力大全年预计走出前高后低趋势；茅台箱/散批价维持高位，分别为3840/2830元，茅台酒中秋国庆放量7500吨以上，外加1935、五洲整体突破8000吨，我们预计三季度收入增速超市场之前预期；五粮液计划外打款比例较高，计划内完成度很高富余量延至明年，动销旺盛看好下半年发力及全年目标的达成；泸州老窖9月以来控货挺价，1