华金证券：汽车第38周周报：缺芯影响超预期，乘用车9月前两周批发同比-36%

投资要点本周核心观点：乘联会预计9月前两周零售总体同比下降9%，批发总体同比下降36%，降幅较大，缺芯影响超预期。乘联会预计9月狭义乘用车零售158.0万辆，同比下降17.4%。目前马来西亚疫情高峰已过，芯片供应有望逐步恢复。我们重点推荐三条主线：（1）新品周期强劲的自主品牌龙头：长城汽车、比亚迪。（2）与电动智能化产业链紧密相关，成长确定性高的零部件企业：德赛西威、三花智控、星宇股份、玲珑轮胎。（3）业绩有望超预期的重卡企业：中国重汽。据乘联会数据：估计9月第二周日均零售3.6万辆，同比下降12%，走势相对偏弱；第二周日均批发3.0万辆，同比下降38%，走势大幅放缓。9月前两周零售总体同比下降9%，消费走势较平淡。今年9月前两周厂商批发总体同比下降36%，降幅较大，我们预计主要原因在于芯片供给还未改善，缺芯影响仍在延续，9月还无法改善。但目前合资车企和豪华车企的渠道库存已经处于极低水平，车市促销力度明显回收，因此目前处于“供给决定需求”的特殊时期，9月前两周产销仍不乐观。重要资讯:小米投资孔辉汽车；上汽集团追投智驾创业公司Momenta；上汽：到2025年，在全球实现新能源汽车销量超