国海证券：钠离子电池材料深度之二：储能高增长，聚阴离子化合物有望受益

钠离子电池是储能的重要补充，市场空间广阔电化学储能发展迅猛，我们预计2025年全球新增电化学储能装机量达到249.5GWh，2021-2025年CAGR为80%。据中科海纳官网，相比锂电池，产业化的钠离子电池原材料具有成本优势，且在安全性能、高低温性能和倍率性能上表现更为优异，我们预计在碳酸锂价格高位下钠离子电池将迎来快速发展期，有望成为储能的重要补充。假设2025年全球电化学储能中钠离子电池渗透率为10%，我们测算钠离子电池储能需求达到约25.0GWh，以平均价格0.72元/Wh计算，合市场空间180.0亿元。钠离子电池正极材料需求快速增长，我们测算2025年储能钠电正极材料需求为6.24万吨，以平均价格7万元/吨计算，合市场空间43.7亿元。聚阴离子类正极材料循环稳定性佳，钠电正极路线中最适宜储能聚阴离子体系具有较好的倍率性能和循环稳定性能，有望成为钠电中最适合长时储能的路线。聚阴离子体系循环寿命基本在4000次以上，理论循环次数可达10000次，较其他钠电正极体系具明显优势。聚阴离子类正极材料种类繁多，其中铁基化合物成本较低。硫酸铁纳体系原材料成本仅为362元/吨，且具有较高的工