华金证券：金风科技（002202）-业绩短期承压，MSPM机型规模化交付

金风科技(002202)投资要点事件：公司公告2022年实现营业收入464.37亿元，同比减少8.77%，归母净利润23.83亿元，同比减少36.12%；扣非归母净利润19.87亿元，同比减少39.18%。风机龙头地位稳固，转型期业绩承压。公司整机销售、风电服务、风电场开发业务分别实现营收326.02、56.47、69.10亿元，同比-18.66%、+38.33%，+22.15%，毛利率6.23%、23.81%、65.39%，同比-11.48pct、+11.77pct、-2.98pct。其中风电服务、风电场开发业务毛利率创新高，贡献主要盈利；整机毛利率降低系风机大型化加速趋势下行业降本所致；公司Q4单季毛利率11.17%，环比下滑7.21pct，预计短期风机盈利能力承压。在双碳目标的持续推动下，我国风电行业高质量、规模化发展，2022年全国累计风电装机容量约370GW，同比增长11.2%，整机公开招标规模创新高，新增招标98.5GW，同比增长82%，公司国内新增装机容量达11.36GW，国内市场份额占比23%，连续十二年排名第一；全球新增装机容量12.7GW，全球市场份额14.82%，