东吴证券：食品饮料：行业跟踪周报-白酒中报佳，大众品承压，H2逐步改善

周观点（20210830-20210903）：白酒中报佳，大众品承压，H2逐步改善本周中报披露完毕，整体看：1）白酒：高端保持稳健，次高端高增，结构升级、费效提升下，盈利水平提升。2）啤酒：受高基数及天气影响，销量略降，高端化推进下吨价持续抬升，H1虽成本、费用上行，但高端化下盈利提升。H2我们预计高端化继续演进，成本压力下不排除提价可能性。3）调味品：板块在高基数，需求放缓、社团冲击下，如期承压，成本端上行叠加疫情后民生产品不提价，利润端亦受影响。H2基数效应缓解，需求改善，社团逐步规范化，叠加当前库存去化顺利，我们预计环比改善。4）乳制品：疫情后白奶需求持续高景气，龙头实现稳健发展，成本高位、龙头策略分化下，费投促销持续趋缓，格局改善趋势下盈利能力提升。5）其他食品：卤品开店加速、同店恢复进展良好，安井餐饮端恢复良好，家庭端高基数下增速回落，成本、产品结构及促销加大致盈利端短期承压；立高收入高增，成本压力下盈利短期承压。相关公司跟踪：1）伊利股份中报：Q2盈利超预期，产业逻辑持续兑现。2）海天味业中报：Q2承压，逆境即机遇。3）绝味食品中报：Q2符合预期，经营稳健。4）中炬高新中报