东吴证券：食品饮料行业跟踪周报：震荡中寻求超预期机遇

投资要点本周行情回顾：2021年8月30日至9月3日，上周沪深300上涨0.33%，食品饮料行业上涨1.28%，相对沪深300指数超额收益0.95%，在SW行业分类下各行业总排名第14。子板块中，乳品涨幅最大，上涨5.62%；调味发酵品跌幅最大，下跌11.5%。截至2021年9月3日，食品饮料指数市盈率为38.58，环比上升0.56个单位，高于历史均值5.54个单位；食品饮料的估值溢价率为196.12%，高于历史均值61.33pct。个股方面，涨幅排名居前的有迎驾贡酒、龙大肉食、古井贡酒、通葡股份、皇台酒业等；涨幅排名居后的有海天味业、重庆啤酒、威龙股份、双塔食品、汤臣倍健等。周观点：白酒：中报结束，高档酒打消市场疑虑，全国化次高端景气度不减。高档酒业绩验证打消市场疑虑，且整体预收款较强渠道打款热情高涨，临近中秋茅台在上周事件影响下批价短期震荡后重新回归，五粮液二季度增速打消之前市场疑虑动销旺盛看好下半年发力，泸州老窖收入增速见底控货挺价1573增长良好；全国化次高端龙头增速和渠道反馈都依然积极。我们预计茅台外围产品提价+发货加速将于下半年开始体现：箱/散批价维持高位，分别为3750/