安信证券：华兰生物（002007）-血制品业务有望重回增长轨道，四价流感疫苗疫后恢复可期

华兰生物(002007)事件：公司发布2022年年报。2022年全年，公司实现营业收入45.17亿元，同比增长1.82%；归母净利润10.76亿元，同比下降17.14%；扣非归母净利润8.94亿元，同比下降25.61%。Q4单季度，公司实现营业收入9.15亿元，同比下降14.93%；归母净利润1.76亿元，同比下降26.36%；扣非归母净利润1.35亿元，同比下降40.44%。公司利润端有所下滑主要系：1）疫苗方面，华兰疫苗的流感疫苗接种受到疫情的不利影响，收入略有下滑，同时计提了约1.57亿的资产减值损失，导致净利润有所下降，且归属于母公司的权益由75%稀释至67.5%，影响归属于母公司的净利润；2）血液制品方面，原料成本、销售费用和研发投入增加等原因导致净利润有所下降。受成本增加、疫情扰动等因素影响公司利润率有所下滑。2022年，公司毛利率为66.06%，同比下降2.67pct，主要系血液制品各项成本均有上升导致毛利率下降2.95pct所致；净利率为27.62%，同比下降5.16pct。2022年公司期间费用率为34.06%，同比上升4.93pct，其中销售费用率为20.58%，同