东海证券：银行业简评：政策组合兼顾全面性与结构性，普惠潜力有望进一步释放

投资要点：事件：1月24日，人民银行行长潘功胜在国务院新闻发布会宣布：1）将设立信贷市场司，重点做好“五篇大文章”相关工作；2）将于2月5日下调银行存款准备金率50bp，释放长期资金约1万亿元；3）将下调支农支小再贷款、再贴现利率25bp至1.75%；4）将普惠小微企业贷款认定标准从单户授信不超过1000万元提高至2000万元。政策组合兼顾全面性与结构性，普惠潜力有望进一步释放。本次降准50bp体现货币政策支持实体的全面性，设立信贷市场司、下调支农支小再贷款再贴现利率、普惠口径放宽等体现对重点薄弱领域的精准滴灌。近年来，我国普惠、三农领域信贷持续快速增长，中小制造企业、科创企业、个体工商户、农户等群体明显受益。截至2023年Q3末，我国普惠小微企业贷款余额28.7万亿元，占企事业单位贷款比重为18.7%。本次降低支农支小再贷款再贴现利率+普惠口径放宽组合有望进一步释放普惠领域信贷增长潜力，增强增长持续性。中小银行将从结构性工具中受益更多。支农再贷款发放对象主要是农村金融机构，支小再贷款发放对象主要是城商行与农村金融机构，二者均是长期结构性工具，利率下降将直接降低中小银行负债成本。截至2