东吴证券：北交所专题报告：AI电力需求驱动燃气轮机景气上行，建议关注北交所燃气轮机相关标的-260311

观点 燃气轮机是发电系统核心装备之一，在能源行业中具有重要的战略地位。燃气轮机是一种以连续流动气体为工质，通过叶轮高速旋转将燃料能量转化为机械功的旋转叶轮式热力发动机。以燃气轮机为核心的联合循环电站是全球发电的重要形式，占全球发电量的20%以上。与传统的蒸汽轮机相比，燃气轮机及其联合循环发电具备效率高、体积相对较小、燃料适应性广、噪声小等优势。 AI算力爆发推动全球数据中心建设提速，燃气轮机因建设速度快、发电稳定成为数据中心供电核心解决方案。随着人工智能技术深度渗透，数据中心算力需求呈指数级增长，根据智研咨询数据，到2030年全球数据中心装机容量将突破170吉瓦，2017-2030年复合增长率达14%。其中，航改型燃气轮机凭借高可靠性、快速启动、适合分布式与备用供电的优势，订单增速最快；轻型工业燃机在小型备用电源场景需求稳步提升，重型燃机则以传统发电市场为主。根据智研咨询数据，仅2024-2027年间，AI数据中心用电需求的激增就将为燃气轮机市场创造约578亿美元的增量空间，为燃气轮机产业发展提供强劲支撑。此外，“双碳”目标下，燃气轮机作为高效率、低排放的清洁能源装备，亦成为替代煤电、