中银证券：房地产行业2026年2月月报：受春节假期影响，楼市成交同比走弱；上海优化限购、公积金贷款及房产税政策

核心观点 【新房成交】 受春节假期影响，2月新房成交同比降幅扩大。2月40城新房成交面积环比-36.6%，同比-36.5%，受春节假期影响，同比降幅扩大18.1pct。1-2月累计同比-26.5%。 从各能级城市来看，2月各能级城市新房成交同比降幅均扩大，高能级城市1-2月累计同比降幅明显小于低能级城市。1）一线城市：2月新房成交面积环比-46.5%，同比-34.5%，同比降幅扩大20.4pct。具体来看，四个一线城市同环比均下滑，北京环比-52%、同比-43%，上海环比-39%、同比-27%，广州环比-48%、同比-31%，深圳环比-55%、同比-49%。1-2月一线城市累计同比-22.5%，其中广州同比-17%、上海同比-18%、北京同比-23%、深圳同比-41%。2）二线城市2月新房成交面积环比-33.6%，同比-33.7%，同比降幅扩大15.6pct。我们跟踪的所有二线城市同环比均下跌，其中杭州环比-48%、同比-35%，成都环比-36%、同比-59%。1-2月二线城市累计同比-25.2%。3）三四线城市2月新房成交面积环比-32.7%，同比-43.5%，同比降幅扩大18.7p