国信证券：煤炭4月投资策略（4月第2周）：淡季遇到高库存，等待居民需求改善

1.煤炭板块收跌，跑输沪深300指数。中信煤炭行业收跌1.89%，沪深300指数上涨1.79%，跑输沪深300指数3.68个百分点。全板块整周6只股价上涨，28只下跌，1只持平。2.月度话题：美国煤电装机将长期下行。美国燃煤发电容量在2011年达到318GW的峰值后步入了长期下跌趋势，2020年燃煤发电容量下降到了218GW。长期下行原因：1）美国页岩油开采技术的突破性进展带动天然气价格快速下降；2）能源转型带来的影响；3）能源企业在当下更加注重ESG，在增加开支上趋于保守。3.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，3月31日-4月6日，重点监测企业煤炭日均销量为682万吨，比上周日均销量减少147万吨，减少17.7%，比上月同期减少109万吨，减少13.8%。其中，动力煤周日均销量较上周减少20.5%，炼焦煤销量较上周减少10.8%，无烟煤销量较上周增加0.6%。截至4月6日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2900万吨，比上周增加10.9%，比上月同期增加229万吨，增加10.9%。4.动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数732元/吨，周环比持平，中国进口电