国信证券：平高电气（600312）-高压开关行业龙头，电网投资带动下业绩迎来拐点

平高电气(600312)事项：公司公告：近日，公司发布2022年业绩快报。2022年公司实现营业收入92.74亿元，同比+0.01%；实现归母净利润2.12亿元，同比+199.68%；实现扣非归母净利润2.00亿元，同比+469.65%。2022年电网投资稳定增长，输配电行业发展势头良好，与上年同期相比，特高压、超高压等重点项目陆续履约，产品交付量同比增加，收入发生结构性变化；同时公司降本增效成果显著，综合毛利率同比提升。国信电新观点：1）公司成立已逾五十载，是国内高压开关市场龙头企业，在GIS（组合电器）领域稳居行业第一，在配网开关等领域处于行业第一梯队，多项产品填补我国高压开关相关方面的空白。2）“十四五”我国电网建设将迎来新一轮上行周期，两网投资额有望超过3万亿元。“十四五”期间国家电网特高压计划投资3800亿元，较“十三五”增长35.7%；南网配电网计划投资3200亿元，占电网投资48%，输电网与配电网建设将迎来景气共振。2021-2022年受疫情等因素影响，电网建设进度低于预期，我们预计2023-2025年将迎来电网建设集中放量，公司作为开关领域龙头将充分受益。3）公司在高压