东吴证券：商业贸易行业跟踪周报2021年第32期：国联股份2021H1业绩超预期，看好空间大&渗透率持续提升的工业品电商赛道

本周发布报告（本周指8月16日至8月22日，下同）《国潮崛起系列深度（4）：是结果，不是原因，国货服装品牌全面崛起势不可挡》《社零点评：7月社零总额同比+8.5%，线上线下增速有所放缓》《传智教育21H1点评：收入同比+15.2%，利润扭亏为盈，疫情后经营持续恢复》《安克创新21H1点评：归母净利润+48%，亚马逊整治之下，合规经营构建长期竞争力》《国联股份21H1点评：扣非净利润同比+93%，超业绩预告上限》《华利集团21H1点评：以美元计收入同比+29%，耐克和Deckers订单高增，盈利能力持续提升》本周行业观点国联股份2021H1归母净利润超业绩预告上限，工业品电商踏浪者持续高增。国联股份2021H1收入同比+141.65%，归母净利润同比+90%，其中归母净利润超业绩预告上限。自旗下工业品电商涂多多上线起，国联股份业绩就一直在高速增长，公司2016-2020年的收入CAGR为108%，归母净利润CAGR为89%。工业品电商赛道内的优质企业正处于快速增长阶段。工业品电商领域，各大企业的探索已经经历了一段时间。近年，一些商业模式、公司治理、资源禀赋优秀的公司正在脱颖而出。如，密尔