东吴证券：医药生物行业：药明康德、迈瑞医疗等市值底部已现，无需恐慌

投资要点本周(2021.08.16-2021.08.20，下同)、年初至今生物医药指数涨幅分别为-7.28%、-9.29%，其相对沪指的超额收益分别为-3.71%、-0.81%；本周医药商业、化学制药及中药等跌幅较小，医疗服务、医疗器械及生物制品等跌幅较大；本周涨幅居前楚天科技（+24.67%）、新华医疗（+20.10%）、迈普医学（+11.69%），跌幅居前南微医学（-24.11%）、迈瑞医疗（-23.79%）、万孚生物（-19.47%）。涨跌表现特点：受到安徽IVD集采影响，机构重仓大市值医药公司加速下跌，如迈瑞医疗、药明康德等；疫苗股整体较弱，康泰生物、智飞生物、康希诺等跌幅明显；低估值、底部小市值个股，涨幅明显。如何看待医药龙头估值？迈瑞医疗方面，我们认为受集采情绪影响，迈瑞医疗股价近期回调幅度较大，公司市值已充分反映集采相关悲观预期。基本面层面，医疗设备全面集采可能性极小，体外诊断集采仍在早期探索中，且我们预计2020年国内化学发光业务利润占迈瑞整体利润比例仅在5%左右，短期对迈瑞的业绩影响十分有限，中长期看，迈瑞作为国内最大体外诊断平台公司，市占率仅为个位数，其中化学发光业