山西证券：骏鼎达（301538）-业绩稳健增长，积极拓展人形机器人等新兴领域

骏鼎达(301538) 事件描述 公司发布2025年年报。2025年公司实现营收10.26亿元，同比增长18.68%；实现归母净利润1.95亿元，同比增长10.87%。对应毛利率为40.31%，净利率为19.02%。第四季度公司实现营收2.98亿元，同比增长8.48%，环比增长19.77%；实现归母净利润0.58亿元，同比降低4.31%，环比增长35.82%。对应毛利率为40.12%，环比上升0.99pcts，净利率为19.41%，环比上升2.29%。 事件点评 功能性保护套管营收稳健增长，燃油汽车领域业绩增速高达28%。分产品看，功能性保护套管贡献主要业绩，2025年实现营收7.74亿元，同比增 长14.70%，占公司营收比重为75.42%。分领域看，汽车行业是公司产品的主要应用领域，2025年，实现营收6.96亿元，同比增长22.66%，占公司营收比重为67.80%。其中，燃油车行业实现营收3.94亿元，同比增长28.40%，新能源汽车行业实现营收3.02亿元，同比增长15.90%。在汽车领域，公司产品最终可应用于上汽通用、东风本田、比亚迪、蔚来、小鹏、理想、赛力斯、斯特兰蒂斯等知