光大证券：建筑和工程2021年7月固定资产投资数据点评：竣工景气仍高，基建投资明显回落

事件：8月16日，国家统计局公布7月份固定资产投资数据。2021年1—7月份，固定资产投资累计增速10.3%，前值12.6%；房地产开发投资累计增速12.7%，前值15%。点评：竣工：单月保持较高增速，预计高景气度仍将延续。2021年1—7月份，房屋竣工面积4.18亿平方米，累计同增25.7%；单7月同增25.7%，较上月回落40.9pct；较2019年同期两年复合增速4.0%。新开工-竣工周期近年明显拉长，月度数据波动导致单月增速回落，但仍保持较高增速。2016-2020年，新开工面积增速持续高于竣工面积增速。2019年，竣工累计增速转正，但20年疫情影响结转节奏，导致新开工-竣工的累计缺口进一步扩大。21年Q2以来，竣工增速显著高于新开工；21年7月，竣工单月增速较上月出现回落，主要由于单月数据波动，6月竣工面积显著高于往年同期，67%的单月增速难以持续；7月竣工数据仍保持较高增速，判断年内竣工端高景气有望维持。新开工：单月增速大幅回落，推测受第二批集中供地影响。2021年1—7月份，房屋新开工面积11.89亿平方米，累计同增-0.9%，单7月同增-21.5%，较上月回落17.7p