中航证券：2026年下半年军工电子展望&月度报告：“十五五”首季报触底，“大军工”行情已来

军工电子行情回顾 6月份，中航证券军工电子指数（-1.27%），军工（中万）指数（-0.26%），跑输行业1个百分点。 上证综指（+0.63%）、深证成指（+4.05%）、创业板指（+7.55%）； 涨跌幅前三：火炬电子（+71.56%）、宏达电子（+38.48%）、上海潮讯（+35.74%）、 涨跌幅后三：*ST天箭（-24.57%）、理工导航（-23.52%）、海格通信（-19.38%）。 复盘2026年6月，AI算力基础设施扩容与端侧硬件升级持续推进，军工电子板块在“大军工”逻辑驱动下浮现新主线。从板块内表现看，本轮行情在电容等被动元器件方向带领下，进一步扩散至主动元器件、特种集成电路、连接器及线缆等细分环节。代表性标的中，火炬电子、宏达电子、鸿远电子、宏明电子等被动元器件个股率先走强，长盈通、华丰科技、航天电器等互连环节标的表现活跃，错威特、燕东微等主动器件及特种集成电路方向亦获得资金关注。整体来看，该阶段并非板块普涨，而是资金围绕与AI硬件配套关联度更高、同时具备高可靠自主可控和军技民用属性的细分方向展开结构性挖掘。 进入7月后，板块前期积累获利盘集中兑现，叠加市场短期风险偏