开源证券：海达尔（920699）-北交所信息更新：2026H1服务器滑轨销售稳增长+持续强化专利壁垒，海外成为增长引擎

海达尔(920699) 2026H1营收1.50亿元（-17.87%），归母净利润1903.36万元（-42.42%） 2026上半年公司实现营收1.50亿元，同比减少17.87%，归母净利润1903.36万元，同比减少42.42%，扣非归母净利润1745.60万元，同比减少45.76%。受家电领域下游竞争加剧影响，我们下调2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.54（原0.74）/0.62（原0.86）/0.75（原1.03）亿元，对应EPS分别为0.85/0.98/1.18元/股，对应当前股价的PE分别为97.7/84.5/69.9X，我们看好液冷服务器快速增长+多款高价值服务器滑轨新品有望放量，维持“增持”评级。 高端滑轨领域国内差异化竞争稳步攻坚突破，服务器滑轨市场增长空间广阔 精密滑轨作为基础核心部件，是保障产品推拉结构稳定运行、优化产品使用体验的关键配套部件，行业整体具备技术密集、定制化程度高、细分应用场景壁垒深厚的特征。其中，家电与服务器机箱两大领域，是目前国内精密滑轨行业最核心的应用赛道，亦是本土企业实现技术突破与市场深耕的核心阵地