东吴证券：中国平安（601318）-靴子落地，静待柳暗花明

中国平安(601318)事件：公司发布2020年年报，实现归母净利润1431亿元，同比下降4.2%，对应EPS为7.83元/股；期末归属于母公司股东净资产7626亿元，同比增长13.3%，对应BVPS为41.71元/股；新业务价值496亿元，同比下降34.7%；期末内含价值1.33万亿元，较年初增长10.6%。投资要点集团：归母净利润同比下降4.2%，营运利润稳定增长4.9%。公司2020年全年实现归母净利润1431亿元，同比-4.2%，具体来看：1）折现率上限降低，准备金多提影响利润释放：公司2020年评估使用的即期折现率假设为3.01%~4.60%，上限较2019年（3.29%~4.6%）下降28bp，准备金多提减少税前利润191.41亿元；2）营运利润保持稳健增长4.9%：若剔除投资波动（+103亿元）、折现率变动影响（-79.02亿元）以及税收因素（+13亿元）等一次性因素影响，公司营运利润同比+4.9%，疫情影响下仍然保持稳健增长。寿险：2020年公司寿险及健康险业务实现归母净利润950亿元，同比-7.4%；新业务价值496亿，同比-34.7%，其中Q4新业务价值67亿，同比