中泰证券：巴比食品（605338）-22年韧性凸显，23年有望提速

巴比食品(605338)投资要点事件：公司发布2022年年报。2022年公司实现收入15.3亿元，同比+10.9%；归母净利润2.2亿元，同比-29.2%；扣非净利润1.8亿元，同比+21.3%。其中22Q4，公司实现收入4.2亿元，同比+12.9%；归母净利润8840万元，同比-24.1%；扣非净利润4670万元，同比-13.9%。门店业务韧性凸显，团餐业务逆势高增。分产品看，2022年公司食品类收入13.8亿元、同增12.0%，其中面点类收入6.6亿元、同增40.3%，馅料类收入3.5亿元、同比-4.2%，外购食品类收入3.8亿元、同比-6.3%；包装及辅料类收入9322万元、同比+3.1%。服务费收入4349万元、同比-4.6%。其他收入126万元、同比+51.8%。分渠道看，2022年公司特许加盟收入11.4亿元、同比+1.5%；直营门店收入3266万元、同比+27.8%；团餐渠道收入3.3亿元、同比+54.5%；其他收入2244万元、同比+58.5%。分地区看，2022年公司华东/华南/华北区域收入分别为13.2亿/9229万元/4433万元、分别同比+5.2%/+9.7%/