东吴证券：视源股份（002841）-Q4利润超预期，产品竞争力及优异管理能力凸显

视源股份(002841)公司发布2020年业绩快报：预计2020年实现营业收入171.44亿元，同比增长0.54%，实现归属于上市公司股东的净利润19.04亿元，同比增长18.22%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润18.06亿元，同比增长19.08%。对应2020Q4实现收入47.08亿元，同比增长16.2%，归属于上市公司股东的净利润5.00亿元，同比增长153.8%。收入符合我们此前预期。2020年公司受到疫情不利影响，同时面临上游部分原材料供应紧缺、市场竞争加剧等经营压力。公司主动联动产业链上下游，聚焦主业，坚持产品和技术创新，不断优化产品结构，进一步提升产品竞争力，并通过拓展线上营销及推广方式、完善渠道建设等举措，持续巩固主营产品的市场影响力，营收规模总体稳健。Q4利润超预期。利润维度，公司加强运营管理，一方面继续通过导入新技术和新工艺、精细化管理等措施，实现降本提质增效，另一方面加大费用管控力度，增加资金管理收益，在2020年实现较好的盈利表现，体现出公司优异的管理能力。预计板卡业务在Q4进一步好转。板卡业务三季度后逐步好转，奥维睿沃(AVCRevo)《全球T